Image

Роман Востриков: стратегии хеджирования помогают бизнесу преодолеть штормовые периоды в экономике

Каждый раз во время значительных макроэкономических потрясений в бизнес-среде возникает тема форс-мажора: нет возможности поставить, заплатить, перевезти, произвести. При этом зачастую риски, из-за которых возникает такие ситуации, можно было взять под контроль заранее, уверен директор департамента развития АНО «СОЮЗЭКСПЕРТИЗА» ТПП РФ Роман Востриков.

«СОЮЗЭКСПЕРТИЗА» ТПП РФ много лет работает на международном рынке инспекции сырьевых товаров. Мы видим и анализируем методики защиты от рисков, которые применяют трейдеры для страхования своей прибыли, что позволяет нам говорить о полезности данных инструментов, опираясь на сплав теории и практики.

Возьмем, к примеру, валютный риск: резкий рост или падение курса рубля. Все понимают, что мировое разделение труда существует не просто так, избежать покупки комплектующих или готовых изделий из стран, где их умеют производить лучше остальных - невозможно. Если брать зарубежный опыт, то ни один крупный промышленный потребитель не будет заключать договор с поставщиком без понимания, как тот застрахует чувствительные поставки от влияния внешних обстоятельств. Финансовых санкций или банковских гарантий тут недостаточно, поскольку в итоге поставщик заявит, что либо нет денег купить комплектующие по новой цене, либо банк откажется платить по гарантии (не для того она выпускалась за 4% комиссии, чтобы потом отдать 100% - юристы банков не зря едят свой хлеб). Поэтому понятный механизм управления финансовыми рисками в таких ситуациях именно хеджирование, которому в первую очередь предлагают обучиться, как откровению, студентам бизнес-школ.

Хеджирование стоит на двух условных «ногах». Первая – финансовая, связанная с биржевым рынком или посредником, вторая – физическая, непосредственно связанная с реальной сделкой с товаром. Согласно Налоговому кодексу РФ (п.5 ст. 301) инициатор уведомляет ИФНС о применении такой схемы и показывает, как будет сальдировать результат по финансовой и физической (товарной) сторонам сделки в процессе реализации риска, от которого страхуется.

Поставщик, который выиграл тендер на поставку импортного товара, например, оборудования или спецтехники, в результате резкого роста курса иностранной валюты иногда просто физически не может исполнить контракт потому, что у него нет такого количества денег. Цена вопроса – сорванные графики реализации в больших проектах и другой каскад негативных последствий. На практике, если бы в момент сделки использовался инструмент хеджирования, то поставщик получил бы прибыль по финансовой «ноге» сделки, которую мог бы использовать для перекрытия убытка при конвертации рублей в валюту по высокому курсу. Правда, это работает и наоборот: если бы рубль укрепился, то финансовая часть принесла бы убыток, но в реальном рынке товар бы достался дешевле.

В конкретном примере хеджирование просто позволило бы зафиксировать рублевую цену и спокойно работать в рамках бюджета. Но в реальной жизни этому инструменту противостоят сложившиеся на российском рынке подходы к проведению конкурсных процедур. Всем известно: в конкурсах побеждает тот, кто предложит товар дешевле. Соответственно хеджироваться (а стоимость хеджирования обойдется, как минимум, в стоимость денег на межбанке) – значит потенциально проиграть заказ тому поставщику, который будет котировать товар без учета издержек на страхование от рисков.
Что в результате? А в результате покупатель получает «успешно» проведенный конкурс, мнимую экономию за счет закупки максимально дешевого продукта и все риски в полном объеме на грудь себе, а не на грудь поставщику. Принцип «авось» в чистом виде.
Да, часть закупщиков пытается решить этот вопрос аккредитациями, допуская к торгам только компании, с которых можно что-то взыскивать. Но таким способом риск просто перераспределяется в другую плоскость: компании, у которых есть значительные активы, которыми они могут ответить по обязательствам, как правило, имеют возможность нанять хороших юристов для защиты себя в спорных ситуациях.
Уместное внедрение хеджирования как обязательного инструмент в закупках, позволило бы уйти и от избыточного контроля финансового состояния контрагента-поставщика, и от затрат на проведение аккредитационных процедур. Расширился бы и перечень поставщиков, создающих здоровую конкуренцию друг другу.

Причина, по которой не используется хеджирование, увы, банальна. Это стремление избежать дополнительных издержек, которые в моменте кажутся эфемерными. Если в примере, который я приводил выше, цена на товар упадет (рубль укрепится), то нельзя будет воспользоваться этой ситуацией для своей прибыли, а хедж будет волочиться «как парашют за Штирлицем» в финансовой части сделки принося убытки, которые съедят весь профит от падения цены базового актива.
Но когда в прошлый раз цены на нефть сильно падали, часть производителей сланцевой нефти не смогли пережить этот период, а другая часть спокойно и вдумчиво реализовала свои защитные хедж-стратегии и на этой финансовой подушке спокойно преодолела все штормы сложного периода.
Сейчас происходит дискуссия о внедрении криптовалют в качестве средств расчетов, в том числе для ограничения взаимодействия с западной финансовой системой. Вот-вот большие корпорации выйдут с вполне серьезными намерениями на рынок ранее доступный только «финансовым анархистам». Чем это в перспективе грозит участникам рынка? Новыми рисками, которые важно видеть, учитывать, страховать. Волатильность криптовалют очень высокая, и маловероятно, что какой-либо из госконцернов готов существенно переплачивать или недополучать прибыль из-за колебаний цифровых валют. Поэтому рекомендация проста: подумайте о внедрении схем страхования своего бизнеса от возможных проблем уже сейчас, в самом начале.

Еще одна суперактуальное поле для применения инструмента хеджирования – внешнеэкономическая деятельность. Конфигурации схем поставок из дружественных и недружественных стран становятся все затейливее. Тут тебе и турецкая лира, и юань и все виды среднеазиатских в цепочке. По запросам клиентов мы даже специально запустили сервис по параллельному импорту, где в рамках комплексной услуги можем вместе с клиентами продумать риски и выделить те, где есть смысл хеджирования. В этом нам помогает опыт, мы оказываем сюрвейерские и консалтинговые услуги, и на практике видим специфические риски, которые возникают на разных концах торговых и производственных цепочек.

Публикация подготовлена в системе Public.RBGmedia

Image

Началась регистрация участников на XVI Международный экономический форум «Россия – Исламский мир: KazanForum»

Начался прием заявок на участие в XVI Международном экономическом форуме «Россия – Исламский мир: KazanForum...

Image

Российская сеть салонов для животных Groom открылась в Саудовской Аравии

Первый груминговый салон сети Groom начал работу в столице Саудовской Аравии Эр-Рияде. Партнер компании намерен запустить в регионе не менее восьми салонов и производство косметики для...

Image

5 февраля 2025 года в ТПП РФ состоялась рабочая встреча с участниками выставки Продэкспо-2025 от Азербайджанской Республики

Встреча инициирована Департаментом внешних связей и Почетным представительством ТПП РФ в Азербайджане....

Image

Эксклюзивы Палеха, оренбургские платки и подлинник Сурикова: что еще можно успеть оценить на выставке «Уникальная Россия»

Обновленная V юбилейная Художественно-промышленная выставка-форум «Уникальная Россия» в московском Гостином дворе ждет гостей с 4 февраля 2025 года....

Image

XII Международный студенческий конкурс по международному коммерческому арбитражу им. М.Г. Розенберга 25-28 марта 2025 года

28 марта 2025 года в Торгово-промышленной палате Российской Федерации состоится финал XII Международного студенческого конкурса по международному...

Image

Приглашаем на деловую программу выставки «TEXTILE&HOME-2025.Весна»

С 12 по 14 марта 2025 года в Москве, в выставочном комплексе «Тимирязев Центр» (2-й этаж, зал «Немчинов»), пройдет Международная выставка домашнего текстиля и интерьерных решений «TEXTILE&HOME-2025.Весна». Выставка...

Image

«Продэкспо-2025» – выставка продовольственного бизнеса

С 3 по 7 февраля 2025 года более 1 800 компаний из 37 стран представят продовольствие и напитки на выставке «Продэкспо-2025» в Москве, в «Экспоцентре» на Красной...

Image

Стратегическая сессия «Строительная отрасль Санкт-Петербурга: курс на устойчивое развитие»

4 февраля 2025 года, в 14.00 в Торгово-промышленной палате Санкт-Петербурга (ул. Чайковского 46-48) пройдет стратегическая сессия, организована при поддержке Торгово-промышленной палаты...

Image

«ИНТЕРТКАНЬ-2025.Весна» представляет Международный салон фурнитуры

На выставке «ИНТЕРТКАНЬ-2025.Весна», которая пройдет 12–14 марта в «Тимирязев Центре», будет работать Международный салон фурнитуры. В зале «Немчинов» свою продукцию продемонстрируют участники из России и других...

Image

Всероссийская политическая партия «Единая Россия» поддерживает запуск формирования основ государственной кадровой политики в России

Партия поможет собрать объективную информацию от регионов России по лучшим практикам в достижении кадрового сувернитета для объединения их в...

Image

Федеральный проект ТПП РФ «Семейные компании России»

30 января в 14.00 в Конгресс-центре ТПП РФ (ул. Ильинка-6) соберутся представители федерального проекта ТПП РФ «Семейные компании России» для участия в специальном показе исторического комедийного сериала «Купцы и дети»...

Image

Международная выставка «ЖКХ России» пройдет с 9 по 11 апреля 2025 года в Экспофоруме (Санкт-Петербург)

Мероприятие организовано при поддержке Минстроя России и Правительства Санкт-Петербурга и представляет собой эффективную коммуникационную бизнес-платформу для всех участников...

Image

Страна уникальных возможностей: в Москве открылась V юбилейная выставка-форум “Уникальная Россия”

Торжественное открытие V юбилейной Художественно-промышленной выставки-форума «Уникальная Россия» состоялось 23 января 2025 года в московском Гостином...

Image

В Манаме прошел Международный женский экономический форум

Международный женский экономический форум, организованный Обществом деловых женщин Бахрейна объединил видных представителей власти и бизнеса из разных стран мира, руководителей международных организаций, успешных предпринимателей...

Image

Президент ТПП РФ Сергей Катырин принял участие в заседании Наблюдательного совета АСИ

23 января Президент РФ Владимир Путин в режиме видеоконференции провел заседание Наблюдательного совета АНО «Агентство стратегических инициатив по продвижению новых...

Image

ТПП РФ приглашает принять участие в конкурсе журналистов «Экономическое возрождение России» по итогам 2024 года

Торгово-промышленная палата Российской Федерации и Союз журналистов России приглашают журналистов, редакции и редакционные коллективы средств массовой информации...

Image

Контейнеры на связи: университетский стартап разработал систему для отслеживания грузов в реальном времени

Российский стартап Телесенс Текнолоджис создал телематическую систему для отслеживания грузов в реальном времени. Он уже вышел на первые продажи и готовится к...

Image

ЦС ТПП и Красноярский театр оперы и балета подписали соглашение о сотрудничестве

21 января в Красноярском государственном театре оперы и балета им. Д.А. Хворостовского состоялось подписание соглашения о сотрудничестве между Центрально-Сибирской торгово-промышленной палатой и...

Актуальные комментарии