Как мы считали
Чистая денежная позиция рассчитывалась как сумма денежных средств, банковских депозитов и ликвидных ценных бумаг за вычетом долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, а также обязательств по аренде. Если в отчете компании не раскрыта информация о ликвидности ценных бумаг, то эти бумаги не учитывались. Для «Татнефти» из-за консолидации банковского бизнеса в расчет чистой денежной позиции не включены ценные бумаги, находящиеся на балансе группы. В рейтинг не включены банки, страховые компании, биржи и т.п.

Компании ранжированы в рейтинге по размеру чистой денежной позиции на конец 2024 года. В виде исключения в рейтинг включен Московский фонд реновации жилой застройки, который является некоммерческой организацией, но при этом активно действует на рынке жилищного строительства в столице. В рейтинг не включено ПАО «Юнипро», принадлежащее немецкой корпорации Uniper и находящееся под временным управлением Росимущества (чистая денежная позиция — 86,4 млрд рублей).

В качестве источников данных рассматривалась только опубликованная компаниями финансовая или бухгалтерская отчетность за 2024 год, а также данные ФНС России и Росстата, представленные в системе СПАРК. Приоритетом пользовались данные консолидированной отчетности по МСФО. Если компания не опубликовала отчетность в соответствии с международными стандартами, то использовались данные по РСБУ.

1. «Сургутнефтегаз»
Отрасль: нефть и газ
Чистая денежная позиция на 31.12.2024: 6,411 трлн рублей
Чистая денежная позиция на 30.06.2025: 5,509 трлн рублей
Стандарт отчетности: РСБУ
Управляющий: Владимир Богданов
Владелец: н.д.

У компании нет долгов, при этом на банковских депозитах на конец 2024 года скопилось более 6 трлн рублей. Через полгода эта сумма сократилась сразу на 900 млрд рублей — до 5,5 трлн рублей — из-за укрепления рубля: большая часть депозитов «Сургутнефтегаза» являются валютными. Процентные доходы нефтяной компании от депозитов в 2023 году, согласно последней опубликованной отчетности по МСФО, достигли почти 252 млрд рублей. Для сравнения — это больше чистого процентного дохода холдинга «Т-Технологий», чей Т-Банк входит в топ-10 крупнейших российских банков, — 230 млрд рублей в 2023-м.

2. «Лукойл»
Отрасль: нефть и газ
Чистая денежная позиция на 31.12.2024: 1,046 трлн рублей
Чистая денежная позиция на 30.06.2025: 143,6 млрд рублей
Стандарт отчетности: МСФО
Управляющий: Сергей Кочкуров
Совладельцы: Вагит Алекперов (28,3%) и Леонид Федун (9,3%) — на начало 2022-го

К началу 2022 года «Лукойл» подошел в хорошем финансовом состоянии — чистый долг нефтяной компании был чуть больше 80 млрд рублей. А за три последних года «Лукойл» и вовсе накопил огромную денежную подушку: на конец 2024-го у компании было 1,426 трлн рублей денежных средств при долге в 380 млрд рублей. Но в отличие от «Сургутнефтегаза», копящего деньги десятилетиями, холдинг Вагита Алекперова быстро растратил заветный 1 трлн рублей. В первом полугодии 2025-го «Лукойл» направил 654 млрд рублей на приобретение собственных акций и еще почти 296 млрд рублей на дивиденды. В конце августа 2025-го совет директоров принял решение о погашении выкупленных акций.

3. «Фонд реновации»
Отрасль: строительство
Чистая денежная позиция на 31.12.2024: 475,4 млрд рублей
Чистая денежная позиция на 30.06.2025: н.д.
Стандарт отчетности: РСБУ
Управляющий: Максим Степанов
Учредитель: департамент градостроительной политики Москвы

Московский фонд реновации жилой застройки («Фонд реновации») — оператор программы реновации жилого фонда в столице (переселение населения из домов устаревших серий во вновь построенное жилье). Фонд зарегистрирован как некоммерческая организация, но при этом является активным участником строительного рынка Москвы — по итогам 2024 года фонд занял первое место по объему ввода жилья в столичном регионе. Кроме того, «Фонд реновации» часть квартир продает: выручка от продажи недвижимости превысила 33 млрд рублей в 2024-м. У него отсутствуют долги, а объем денежных средств на конец 2024 года равнялся 475,4 млрд рублей. Согласно годовому отчету, в 2025-м имущественный взнос Москвы для реализации программ реновации жилья должен составить еще почти 376 млрд рублей.

4. «Интер РАО»
Отрасль: электроэнергетика
Чистая денежная позиция на 31.12.2024: 421,7 млрд рублей
Чистая денежная позиция на 30.06.2025: 365,8 млрд рублей
Стандарт отчетности: МСФО
Управляющий: Сергей Дрегваль
Совладельцы: «Интер РАО Капитал» (29,6%), «Роснефтегаз» (27,6%) и «Россети» (8,6%)

Государственный энергетический холдинг владеет 41 тепловой электростанцией, десятью гидроэлектростанциями и одним ветропарком. Кроме того «Интер РАО» принадлежат 17 энергосбытовых компаний, которые занимают почти пятую часть российского розничного рынка энергии. На конец 2024 года финансовый долг «Интер РАО» составлял всего 98 млрд рублей, причем большая часть задолженности приходилась на обязательства по аренде. С другой стороны, компания накопила денежные средства, включая средства на банковских депозитах, в 376 млрд рублей. Еще 143,9 млрд рублей холдинг «Интер РАО» инвестировал в векселя и облигации.
5. «Транснефть»
Отрасль: транспорт
Чистая денежная позиция на 31.12.2024: 230,4 млрд рублей
Чистая денежная позиция на 30.06.2025: 254,9 млрд рублей
Стандарт отчетности: МСФО
Управляющий: Николай Токарев
Владелец: Росимущество (100% обыкновенных акций)

«Транснефть» — оператор магистральных нефтепроводов и нефтепродуктопроводов. В последние годы компания снижала уровень долга. Если на конец 2020 года кредиты и займы «Транснефти», включая обязательства по аренде, равнялись 610,4 млрд рублей, то на конец 2024-го они уменьшились более чем в два раза, до 284,3 млрд рублей. При этом компания накопила большой объем ликвидных активов: денежные средства — 115,6 млрд рублей, банковские депозиты — 381,2 млрд рублей, облигации — 18 млрд рублей. В первом полугодии 2025-го финансовое состояние «Транснефти» не ухудшилось — объем банковских депозитов вырос до 457 млрд рублей.

6. «Мосинжпроект»
Отрасль: строительство
Чистая денежная позиция на 31.12.2024: 110,9 млрд рублей
Чистая денежная позиция на 30.06.2025: н.д.
Стандарт отчетности: РСБУ
Управляющий: Максим Гаман
Владелец: Департамент городского имущества Москвы (100%)

Одна из крупнейших инжиниринговых компаний России. «Мосинжпроект» является оператором программы развития московского метрополитена и управляющей компании по строительству крупнейших гражданских объектов в столице (среди реализованных проектов — реконструкция стадиона «Лужники», парк «Зарядье» и Дворец гимнастики Ирины Винер). В 2024 году выручка «Мосинжпроекта» упала на 43%, до 134,2 млрд рублей, а вместо прибыли компания получила убыток в 9,5 млрд рублей. В отчетности снижение выручки объясняется изменением порядка приема работы со стороны заказчика — ГУП «Московский метрополитен». У «Мосинжпроекта» нет финансового долга, а объем денежных средств из-за полученного убытка снизился со 128 млрд рублей до 110,9 млрд рублей по итогам 2024 года: 49,2 млрд рублей находятся на расчетных счетах компании и 58,6 млрд рублей размещены на краткосрочных банковских депозитах в Газпромбанке, Совкомбанке, ВТБ и Сбербанке.

7. «Московский метрополитен»
Отрасль: транспорт
Чистая денежная позиция на 31.12.2024: 96,7 млрд рублей
Чистая денежная позиция на 30.06.2025: н.д.
Стандарт отчетности: РСБУ
Управляющий: Виктор Козловский
Владелец: департамент городского имущества Москвы (100%)

«Московский метрополитен» — завсегдатай нашего рейтинга самых убыточных компаний России, в этом году компания заняла в нем четвертое место с убытком в 107,7 млрд рублей. Но у компании уникальная бизнес-модель, когда большая часть затрат покрывается субсидиями из бюджета Москвы. Поэтому, несмотря на наличие ежегодных убытков, у «Московского метрополитена» нет долга, точнее он является чисто символическим — 3,3 млн рублей, при этом в распоряжении компании имелись почти 97 млрд рублей денежных средств по итогам 2024 года.

8. «Татнефть»
Отрасль: нефть и газ
Чистая денежная позиция на 31.12.2024: 82 млрд рублей
Чистый финансовый долг на 30.06.2025: 26,6 млрд рублей
Стандарт отчетности: МСФО
Управляющий: Наиль Маганов
Владелец: «Связьинвестнефтехим» (29,1% обыкновенных акций)

По итогам 2024 года у «Татнефти» было 117,5 млрд рублей денежных средств на счетах и банковских депозитах против финансового долга в 35,1 млрд рублей, из которых 22,1 млрд рублей приходились на обязательства по аренде. Казалось бы, компания находится просто в отличном финансовом состоянии. Но уже в первом полугодии 2025-го из-за падения выручки и роста операционных расходов чистый операционный денежный поток «Татнефти» сократился почти в два раза — со 199,2 млрд рублей до 104,7 млрд рублей. Поэтому для выплаты дивидендов в 132,3 млрд рублей и финансирования инвестиционной программы компании пришлось потратить часть накопленной денежной подушки (более 51 млрд рублей) и привлечь долговое финансирование (73,7 млрд рублей). В результате по итогам первого полугодия 2025 года финансовые обязательства «Татнефти» (87,2 млрд рублей) уже превышали объем денежных средств на счетах и депозитах (60,6 млрд рублей).

9. «Гранд Сити»
Отрасль: строительство
Чистая денежная позиция на 31.12.2024: 80,9 млрд рублей
Чистая денежная позиция на 30.06.2025: н.д.
Стандарт отчетности: РСБУ
Управляющий: Александр Паршин
Владелец: ЗПИФ «Грац» (100%)

Застройщик башни Moscow Towers в «Москва-Сити». В 2024 году РЖД купила 350 000 кв. м в небоскребе (офисы, апартаменты и парковка), в сделку не вошло только 60 000 кв. м, отведенных под торговлю и общественное питание. Полученные средства «Гранд Сити» направила на погашение займов (80 млрд рублей), уплату налога на прибыль (14,7 млрд рублей) и процентов по займам (12,8 млрд рублей), зарплату персонала и прочие платежи (менее 1 млрд рублей). После этого у компании на счетах осталось 80,9 млрд рублей. Владельцем «Гранд Сити» является закрытый паевый фонд «Грац» под управлением УК «Фин-Партнер», которую ранее связывали с миллиардерами Аркадием и Борисом Ротенбергами.

10. ММК
Отрасль: черная металлургия
Чистая денежная позиция на 31.12.2024: 73,4 млрд рублей
Чистая денежная позиция на 30.06.2025: 70,5 млрд рублей
Стандарт отчетности: МСФО
Управляющий: Павел Шиляев
Владелец: Виктор Рашников (79,8%) — на начало 2022-го

С 2022 года один из крупнейших производители стали в России придерживается консервативной финансовой политики. ММК постепенно снижает долговую нагрузку: сумма кредитов и займов уменьшилась с 71,4 млрд рублей на конец 2021 года до 47,3 млрд рублей по итогам 2024-го. Большую часть заработанных денежных средств в 2022–2024 годах компания разместила на банковских депозитах — более 104 млрд рублей на конец 2024-го. Однако из-за слабых результатов первого полугодия 2025-го (чистый операционный денежный поток сократился в два раза, прибыль упала в девять раз) и продолжающейся стагнации на рынке стали ММК, видимо, придется начать тратить накопленные денежные средства.

Источник: (Ссылка)